- 원유는 경기 침체 공포로 80달러 아래로 떨어졌다.
- JP모건과 골드만삭스를 포함한 일부 대형 투자은행은 여전히 원유에 대해 강세를 보이고 있다.
- 아람코 CEO 나세르(Nasser): 석유 시장은 균형이 맞지 않으며, 자연 고갈을 만회할 수 있는 새로운 공급의 방법이 거의 없기 때문에 공급이 점점 더 타이트해지고 있습니다.
Oil Prices Are About To Reverse Course | OilPrice.com
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Crude prices have fallen below $80 per barrel as recession fears spook the market, but the bad news is that even in a recession, prices can go higher
oilprice.com
By Irina Slav - Sep 26, 2022, 8:00 PM CDT
JP 모건의 CEO 제이미 다이먼은 지난주 "그것은 미국에게 지옥으로 가는 길이 될 것"이라며 모든 대형 은행들이 석유 및 가스 산업에서 탈퇴한다는 제안을 언급하며 말했다.
같은 주에 아람코의 최고 경영자는 새로운 석유 생산에 대한 수년간의 과소 투자가 공급이 부족한 시장 인 열매를 맺기 시작했다고 경고했다.
유가가 상승해야 한다는 이러한 진술에도 불구하고, 석유는 일주일 중 상당 기간 동안 하락했다. 그러나 그것은 기본에 의해 끌려 내려 가지 않았습니다. 유가는 많은 트레이더와 투자자들이 경기 침체에 대비하고 있기 때문에 하락하고 있습니다.
나쁜 소식은 경기 침체에도 유가가 상승 할 수 있다는 것이며, 이는 지난 주 의회 청문회에서 JP 모건 회사를 유지했던 은행 중 일부가 기대했던 것과 정확히 일치합니다.
사실, JP 모건은 강세 예측 자 중 하나였습니다. 지난주 은행 메이저의 애널리스트들은 브렌트유 원유가 4분기에 101달러로 반등할 것으로 예상한다고 썼다. 분석가들은 예측의 이유로 더 엄격한 공급을 언급했다.
골드만삭스는 더욱 낙관적이다. 3 주 전, 은행의 애널리스트들은 브렌트유가 내년에 125 달러를 칠 수 있다고 말하면서 G7이 러시아 석유를 시장에 공급하고 가격을 낮추기위한 도구로 선전 한 유가 상한선에도 불구하고 내년에 125 달러를 칠 수 있다고 말했다. 그들은 현재까지 강세를 유지하고 있습니다.관련 항목: 석유 공급 충격이 임박 할 수 있습니다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)는 가격 기대치에서 조금 더 겸손하여 올해 마지막 분기에 배럴 당 95 달러에 브렌트유를 찾고 있습니다. 이는 경기 침체 우려가 커지면서 촉발된 두 주 전에 발생한 네 번째 분기에 대한 은행의 가격 전망의 하향 조정이라는 점은 주목할 가치가 있습니다.
UBS는 또한 이달 초 가격 기대치를 낮추면서 경기 침체 우려와 러시아 석유가 아시아 수입업자에게 계속 유입되고 있음을 다시 언급했다. 그러나 이러한 하향 조정으로 브렌트유는 110 달러로 상승했으며 분석가들은 2023 년 3 분기 말까지 125 달러로 상승 할 수 있다고 지적했다.
스위스 은행이 예상 반등을 위해 준 이유는 그들이 걱정하는 것만 큼 흥미 롭습니다. UBS에 따르면 유가는 세계 경제가 회복되기 때문에 반등하지 않을 것이라고 합니다. 그들은 전력 생산을위한 석유 제품에 대한 수요가 증가하고 미국이 SPR 석유 판매 프로그램을 종료함에 따라 전체 시장이 더 엄격하기 때문에 반등할 것입니다.
이번 분기 동안 유가는 20 % 폭락했다고 블룸버그는 은행 가격 전망에 대한 보고서에서 지적했다. 그 이유는 다시 한 번 공급 및 수요 역학과는 아무런 관련이 없었습니다. 그것은 중앙 은행 정책과 관련이 있으며, 특히 연준이 달러를 훨씬 더 높게 밀어 넣은 금리 인상의 빠른 연속으로 인플레이션을 억제하려는 공격적인 움직임과 관련이 있으며, 통화로 가격이 책정 된 상품을 더 비싸게 만들었습니다.
근본적인 측면에서 G7은 러시아가 가격 상한선을 시행하는 국가에 단순히 석유를 판매하지 않을 것이라고 말했음에도 불구하고 유가 상한선을 추진하고 있습니다. EU는 현재 우크라이나 동부 네 지역이 러시아 연방에 가입하기 위해 국민 투표를 개최 할 것이라는 소식에 따라 모스크바에 대한 또 다른 제재 패키지를 논의하고 있습니다.관련 항목: OECD : 우크라이나 전쟁은 예상보다 더 많은 세계 경제를 해칠 것입니다.
한편, OPEC+는 생산 목표치에 미치지 못하고 있으며, 이는 계속될 것으로 보인다. 또한 일부 분석가들은 카르텔이 더 많은 생산 감축을 시행하여 글로벌 공급을 더욱 압박 할 것으로 기대합니다.
미국에서는 전략적 석유 매장량의 재고가 수십 년 만에 가장 낮으며 이로 인해 일부 사람들이 걱정하고 있습니다. 로버트 레이피어 (Robert Rapier)와 같은 다른 사람들은 SPR이 미국이 석유 수입에 크게 의존했던 수십 년 전만큼 국가의 공급에 중요하지 않다고 지적했다.
위의 내용이 시사하는 것은 아람코의 나세르가 지난주에 경고한 내용이다. 석유 시장은 균형이 맞지 않고 있으며, 자연 고갈을 보충 할 새로운 공급의 방법이 거의 없기 때문에 공급이 더 엄격 해지고 있으며, 이는 정치적 불안정과 대규모 생산자에 대한 미국의 제재와 같은 다른 요인을 동반했습니다.
동시에 EU가 러시아에 대한 제재 나사를 강화함에 따라 가스 가격이 계속 상승 할 가능성이 있으며, 이로 인해 UBS가 유가 상승의 한 가지 요인으로 지적한 바에 따르면 더 비싼 천연 가스 대신 전기 생산에 사용할 연료에 대한 수요 증가가 발생할 것입니다.
"글로벌 재고 감소의 결과는 수요가 증가하면 가격 상승이 다시 일어날 것"이라고 모건 스탠리 글로벌 석유 전략가 Martijn Rats는 블룸버그에 말했다. "현재로서는 수요가 한 발 물러났지만 공급 상황은 크게 변하지 않았습니다. 공급 천장은 그리 멀지 않습니다. 수요가 증가하자마자 우리는 시장에서 동일한 가격 압력을 다시 받게 될 것입니다. "
요컨대, 이것이 유가가 곧 다시 상승 할 가능성이있는 궁극적 인 이유입니다. 수요 증가가 곧 시작되는 동안 공급 증가가 정체되고 있습니다. 그리고 그것이 얼마나 강하게 상승하는지에 따라, 우리는 내년에 훨씬 더 높은 유가를 볼 수 있습니다.
이리나 슬라브 (Irina Slav) Oilprice.com
Insight
유가에 대한 전망은 불투명하다.
하지만 미국의 전략비축유 방출 종료 시점과 12월 러시아산 원유 금수 조치 시행 이후까지는 일단 지켜보는 것이 필요
물론 킹달러의 강세로 인하여 원유를 포함한 원자재의 약세 가능성도 생각해야 한다.
그리고 가장 중요한 것은 수요와 공급의 문제라는 것을 잊어서는 안 되겠다.
-Carpe_Dream
